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什么是量化宽松或量化宽松?

德国瑞士法郎(美联社) - 欧洲央行已表示可以采用量化宽松政策 - 购买债券等大量金融资产 - 作为推动18国欧元区经济复苏的一种方式。

这样的计划已经在美国,英国和日本等主要经济体中使用,但在欧元区却没有。

以下是量化宽松的问答,或简称QE。

问:什么是QE?

答:通常情况下,中央银行从私营银行或其他金融机构(如保险公司)购买债券。 中央银行通过将新创建的资金添加到金融机构必须与中央银行签订的储备账户来支付债券。

问:这有什么帮助?

答:通过购买债券,央行降低市场利率,使企业和消费者借贷更便宜。 这是因为购买推高了债券价格,这与利息收益率相反。 因此量化宽松可以使信贷更便宜,更丰富。

问:这很好,因为......?

答:信贷是经济增长的关键因素。 企业借贷扩大生产。 消费者借钱买房子或汽车等大件物品。

问:QE还能做什么?

答:它也可以增加通货膨胀。 现在,这是欧洲央行的关键目标。 欧元区的通货膨胀率过低,每年下降0.3%。 这表明经济仍然薄弱,政府更难以缩减高额公共债务。

问:那么中央银行为什么不一直做QE呢?

答:通常中央银行利用其基准利率引导经济。 当利率接近于零时,QE就是这样做的。 欧洲央行的基准利率目前为0.15%。 没有多少可以削减。

问:央行能否购买任何债券?

答:就美联储而言,它是政府债券 - 国债 - 以及基于抵押贷款的债券。 目前尚不清楚欧洲央行会购买什么样的债券:政府或企业。 购买政府债券将使欧洲央行批评它正在支持政府的财政并减轻他们改革的压力。

欧洲央行还谈到购买由小企业银行贷款组成的债券,作为刺激贷款的一种方式。 那将是一个较小的规模。

问:有时QE称为印钞。 这是为什么?

答:实际上没有涉及印刷机。 中央银行利用其独特的权力作为货币的发行人。 这笔钱是通过增加银行储备账户中的金额来以电子方式创建的。 这增加了金融系统的资金量。 如果银行贷出这些资金,那就增加了经济中的资金。

问:QE是否有效 - 是否总能增加增长?

答:量化宽松的影响很难衡量。 然而,自2009年启动量化宽松政策以来,美国的失业率一直在下降,美联储主席珍妮特耶伦表示该计划有所帮助。

法兰克福金融与管理学院教授迈克尔·科特(Michael Koetter)表示,“陪审团仍然没有考虑到美国的改善可以归功于量化宽松政策。” 那是因为没有人知道没有它会发生什么。

“我的判决是,它至少没有造成任何伤害,但也没有对信贷供应造成很大的推动,”Koetter说。

欧洲央行表示,如果各国政府加入投资并削减对招聘和解雇的繁琐规定,QE将会更有效。